【原油】

涨

(相关资料图)

隔夜，油价大幅上涨，近端月差走强。受中国经济刺激政策持续出台，美国消费数据和成品油需求持稳支撑，市场对需求回落的担忧继续缓解。供应方面，俄罗斯与OPEC+达成一致，俄方同意进一步削减石油出口，根据路透社的调查，欧佩克8月份的石油产量比7月份增加了22万桶/日，达到了2756万桶/日，主要是由伊朗的产量增加所推动。伊朗石油产量达到310万桶/日，为2018年以来最高水平。日内，油价或震荡偏强。

【PTA】

继续震荡偏强

隔夜油价再次上涨，PX大幅提升至1099美元。PTA装置方面，近日重庆蓬威重启，恒力3号、虹港二期9月将检修，市场供应在8成偏上。成本挤压下，现货加工费在101元的低位。聚酯工厂负荷维持在93%，库存整体中性，终端织机负荷小幅提升在72%。近日PTA加工费处于低位区间，目前成本高企，市场总体震荡偏强，多单持有。

【乙二醇】

震荡

近日乙二醇港口库存在114万吨高位，行业整体负荷65%附近。部分煤制装置重启，9-10月还有新装置存在释放预期。下游聚酯工厂库存中性偏低，负荷维持在93%，终端负荷小幅提升至72%。高供应制约上方反弹空间。

【短纤】

绝对价格或继续高位震荡

近日短纤工厂价格在7561元，纱厂成品库存偏高，开工小幅提升，订单一般。短纤负荷在87%偏高水平，供需环比有所改善。因成本支撑，市场价格有望继续震荡偏强。目前加工费小幅走高至951，原料偏强提升有难度，逢高保加工费。

【聚烯烃】

偏强运行

聚乙烯产能利用率在85.19%，镇海炼化、上海金菲、上海石化复产开工，停车产能在296万吨/年。华东线性LL价格在8350元/吨，L2401震荡偏强，收于8383。聚乙烯检修装置复产开工，供应偏宽松，下游开工率继续上涨，包装行情有一定好转，农膜行业逐渐好转，进口方面未有明显增量。供需双增，成本上行，聚乙烯或偏强震荡。聚丙烯产能利用率在80.50%，新增天津渤化检修，停车产能在429万吨/年。华东拉丝在7665元/吨，PP2401震荡上行，收于7822。聚丙烯产能利用率维持低位，国内刚需平稳，终端需求变动不明显。注塑及 BOPP 需求相对稳定，塑编及管材表现偏弱。库存结构稳定。成本端上行，聚丙烯或偏强运行。

【PVC】

期价再度回升，整体强势格局未改

昨日PVC期价有所回调，收盘期价报收于6246元，涨幅在0.19%。夜盘期价在国际油价大涨的刺激下再度回到6300元关口上方。从供需面来看，本周上游工厂开工率有所回升，并带动产业链库存出现小幅累库。这也导致期价在6300元上方继续上行的动力稍显不足，期价在攀升的过程中不断出现较大幅度的调整行情。短期来看，期价上方仍有空间，在期价短暂回调之后，近期期价将向上冲击6500元关口。

【液化石油气】

偏强震荡

原油端以及需求预期带动液化气市场情绪有所反转，主力合约换月，盘面大幅上行，现货端价格有所回落。供应来看，国内供应压力稍有缓解，本周到港不多，PDH装置利润大幅下滑打击开工积极性。需求上，虽然目前燃烧需求淡季，PDH装置利润下滑，开工在七成以下，终端按需采购，但市场已在交易旺季需求。短期来看，进口成本高位以及需求旺季预期支撑，期价易涨难跌。

【沥青】

稳中震荡

原油价格持续震荡，沥青跟随油价震荡，9月沥青排产较高，下游刚需支撑，低价资源成交为主，现货市场持稳。供应来看，沥青处在传统旺季边缘，短期高供应趋势难改，装置开工呈回升态势，主力炼厂间歇生产，供应无压，但原油高位运行，沥青利润处于亏损，排产是否完全兑现存疑。需求端来看，受资金影响，今年下游开工较少，备货情绪一般。多雨季节导致下游终端出货受阻，加上目前沥青价格高位，下游补货意愿较低，仅刚需采购为主，高价资源消耗有限。“金九银十”的到来，需求虽有所恢复，但仍存在制约。短期来看，需求增速不及供应增速，短期高供应模式难改，稳中震荡为主，但旺季需求预期仍在，或有反弹空间。

【甲醇】

高位运行

郑醇本周继续高位运行，并阶段性上攻，受聚烯烃及油价影响明显，目前煤炭开涨也为甲醇再次助力，但应注意甲醇库存高位现实。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息，且美元阶段性走弱明显，国际及国内油价持续走强，醇价短期上攻2400技术压力后，总体依然维持弹后高位运行，目前随着人民币偏弱运行，国内资本市场弱势，工业品倾向受压，但郑醇随能化偏强，基本面暂无供需矛盾新变化，港口库存临近百万吨，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

【苯乙烯】

高位运行

苯乙烯本周维持涨后震荡，油价运行依然偏强。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口反弹至7900左右，反弹偏强，目前已经站上8000关口运行，总体维持低库存下易弹观点，但由于反弹幅度已经偏大且受到8500关口压力，且国内工业品暂时受压，经济转暖需求不急预期，行情仍属涨后高位震荡，不易追多，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

【橡胶】

大幅攀升

沪胶夜盘强势上攻，与互补品合成胶协同大涨。开割季以来后随着产区上量，供给松化，前期空头一度区间压低期价，但之后随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，国内胶市继续维持区间争夺，6月下旬以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价或受到短时提振，在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，或对胶市提供一定反弹信心，近期随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内资本市场转弱明显，期货端产业上游产品尤其是靠近原料进口段产品走强，沪胶期价也总体维持涨后高位运行，短期内需进一步观察对黑海贸易及能源供应的影响，但利多的一点是青岛库存已经开始出现下降，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。

【玻璃】

盘面继续强势上涨，由于沙河地区产销回升，近几日产销破百，经销商重新开启补库。前期市场对于01需求看法相对悲观，叠加宏观情绪弱势，盘面计价充分，贴水较大。而近日地产销售数据出现季节性回升，市场对旺季信心有所修复易。政策面，广州和深圳双双官宣实行认房不认贷政策。越来越多城市落地地产销售端的纾困去促进房地产销售，从而缓解房企资金压力去带动玻璃建材的消费，短期对家装建材市场会有一定的提振。对盘面而言，盘面拉涨或许会刺激中下游的补库意愿，短期有可能形成新一轮驱动，去形个期现正反馈。

【纯碱】

交易所监管压力释放，纯碱合约调整后回升。短期内现货的供不应求矛盾仍难缓解，现货价格继续上涨。供给恢复不及预期和现货紧缺也对下游备货心态产生的影响，碱厂去库周期将拉长，远月合约有资金开始看多，一来是前期由于悲观预期，打到非常大的贴水，二来新产能投放速度不及预期，纯碱现货仍然紧俏，未来现货即便会下跌，或不至于大幅下跌到成本价，因此01有可能会上涨去修复基差。盘面近日波动巨大，建议规避风险。

【尿素】

震荡

企业收单好转，市场价格趋于坚挺，尿素全国均价2591元/吨。近期检修企业较多，日产降至15.5万吨附近。农业需求处在空档期；复合肥处在开工旺季，对尿素需求相应增加，下游工业逢低采购。本周企业库存量24.58万吨，环比减少12.03%。企业检修、低库存或有利于支撑市场，主力合约高位震荡。

【纸浆】

震荡

目前针叶浆现货市场价格维稳运行，山东地区银星报价5450元/吨，月亮报价5500元/吨，俄针报价5250元/吨，实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮9月份报盘，其中，针叶浆银星涨20美元至690美元/吨，阔叶浆明星涨25美元至550美元/吨。进口成本有支撑。纸浆进口量依然保持同比增势，7月漂白针叶浆进口72.76万吨，环比减少14.97%，同比增加36.49%；针叶浆全年累计进口量527.86万吨，累计同比增加25.77%。本周到港量增加，港口库存累库，样本库存量为221.8万吨，环比上涨6.9%。下游成品纸旺季来临，需求预期向好，但供应的增加或仍将给予盘面压制，盘面关注5700一线压力的突破情况。

（文章来源：弘业期货）

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